元富证券华丰科技上市仅两年再启10亿元定增：前次募投项目延期上市第二年就亏损

　　7月21日，华丰科技披露2025年度定增预案。公司计划向不超过35名特定投资者发行不超过3000万股股票，募集资金总额不超过人民币10亿元，募集资金将用于高速线模组扩产项目、防务连接器基地建设及扩能项目、通讯连接器研发能力升级项目及补充流动资金。

　　这距离公司2023年6月登陆科创板仅过去两年时间，彼时公司通过首次公开发行股票募资6.4亿元，用于产业化基地扩建与研发中心升级等。短短两年，从IPO募资到再启定增，这家专注于光电器件领域的企业，正以较快的融资节奏勾勒扩张蓝图，但在业绩波动与项目延期的背景下，其募资必要性引发市场追问。

　　IPO募资余温未散定增预案接踵而至

　　从本次定增预案来看，10亿元募资将分流至四个方向：高速线模组扩产项目（3.88亿元）、防务连接器基地建设及扩能项目（3.87亿元）、通讯连接器研发能力升级项目（0.6亿元）以及补充流动资金（1.65亿元）。对比前次IPO募资用途，新老项目在“研发升级”与“产能扩张”领域存在明显的战略延续性，但也折射出公司通过规模扩张巩固市场地位的心态。

　　上市公司表示，本次发行旨在提升公司核心竞争力和市场份额，优化资本结构，支持公司战略布局。发行完成后，公司总股本和净资产将增加，但短期内可能存在每股收益摊薄的风险。

　　回溯华丰科技的资本路径，2023年6月的上市是其发展历程的重要节点。彼时公司以9.26元/股的发行价登陆科创板，募集资金6.4亿元，投向“绵阳产业化基地扩建项目”“研发创新中心升级建设项目”等核心领域。按照当时的规划，这些项目将在1-3年内完成建设，助力公司突破产能瓶颈、提升研发实力。

　　然而，项目推进速度未能与预期同步。2025年6月，公司公告称IPO募投项目“研发创新中心升级建设项目”因“谨慎性考虑”延期至2026年4月，较原计划推迟近一年。据披露，该项目原计划投资9636.77万元，截至2025年上半年底累计投入约6，973.81万元，尚未完成全部建设内容。前次募资项目尚未收官，新的融资计划已然启动。

　　业绩剧烈波动背后的融资逻辑

　　定增预案披露的业绩数据，为这场急促融资提供了注解。2022年至2024年，公司营业收入呈现“增长-下滑-反弹”的波动轨迹，分别为9.84亿元、9.04亿元、10.92亿元；归母净利润则从2022年的9878万元降至2024年的-1775万元，上演“上市即巅峰”后的业绩变脸。

　　对于2024年的亏损，公司解释为服务器领域研发投入加大、CPU Socket产品推广费用增加及防务产品毛利率承压等多重因素叠加。值得注意的是，2025年一季度业绩出现显著反弹，营收同比增长79.82%至4.06亿元，归母净利润同比激增207.17%至3181.10万元。

　　在此背景下，10亿元定增的投向颇具针对性：高速线模组与防务连接器扩产直指产能瓶颈，通讯连接器研发升级旨在强化技术壁垒。

　　但前次募投项目的延期，为本次定增蒙上阴影。“研发创新中心升级建设项目”的延期理由虽被解释为“谨慎性考虑”，但本质上反映出项目规划与实际执行的偏差。据披露，该项目原计划通过引入先进研发设备、建设实验室等提升创新能力，但其延期可能导致公司在通讯连接器等关键领域的技术迭代滞后于竞争对手。

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